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【研报掘金】机构:黄金价格后续有望进一步走出震荡向上走势

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【研报掘金】机构:黄金价格后续有望进一步走出震荡向上走势

  机构指出,随着全球孤立主义的进一步演绎、去美元化的进程加快,以及海外经济步入“滞胀”的预期不断攀升,黄金价格后续有望进一步走出震荡向上走势。

  核心逻辑

  1.截至3月14日,COMEX黄金收盘价为2993.6美元/盎司,周环比上涨2.60%;SHFE黄金收盘价为694.96元/克,周环比上涨2.28%。美国2月CPI录得同比增长2.8%,低于预期的2.9%;美国2月PPI录得同比增长3.2%,低于预期的3.3%;数据公布后,市场对美联储年内降息预期并未有明显改变,迫于经济的潜在下行压力,美联储或于年中重启降息宽松,维持年内50—75bp的降息幅度预期。此外,密西根大学3月消费者信心指数降至57.9,低于预期的63.1;同时美国一年期及五年期通胀预期却录得环比上行,该数据进一步强化了市场对于“滞胀经济”的预期,COMEX黄金价格于周内突破3000美元/盎司重要关口。

  2.短期来看,近期美国经济数据喜忧参半,市场预期2025年美联储降息次数为3次,美联储仍处于降息周期中,后续金价仍有望持续受益流动性宽松,同时特朗普政策不确定性仍存,避险情绪及央行购金支撑金价。中长期来看,货币超发及财政赤字货币化背景下,美元信用体系受到动摇,货币属性驱动金价长期上移。随着金价持续上行,黄金股性价比再度凸显。

  3.中国2月继续增持黄金,欧洲央行如期降息。短期来看,特朗普交易仍未完全消退,市场对未来经济滞胀担忧仍在,预计贵金属价格震荡为主;中长期角度来看,全球主要经济体货币政策方向明确,东欧及中东等地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性,中国央行2月增持黄金,贵金属中长期配置价值不改。

  利好个股:

  国盛证券建议关注:紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。

  本文内容精选自以下研报:

  《东吴证券有色金属行业跟踪周报:全球孤立主义+海外经济走向“滞胀”,黄金于周内突破3000美元重要关口》

  《兴业证券 有色金属行业周报:刚果(金)矿业生产扰动率抬升,推高全球铜、钴、锡等金属价格》

  《国盛证券 有色金属行业周报:降息通道拓宽叠加避险溢价,金价刷新历史新高》

  《华福证券 有色金属行业周报:中国2月继续增持黄金,铝周内开启去库》

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